通脹及加息來襲！4大原因＋3個對香港的影響

美國聯儲局早前宣佈加息 0.75 厘，是 28 年來的最大加幅，務求壓低高通脹。香港金管局隨即將基本利率從 1.25% 上調至 2%。不少投行也警告目前的經濟衰退風險會隨著其他因素增加，包括俄烏戰爭、環球糧食危機、能源價格上升及高通脹等。

新冠疫情令全球供應鏈緊張，氣候暖化帶來極端天氣，再加上僵持不下的俄烏戰爭，使處於高位的糧食價格進一步攀升，早前香港的菜價亦飆升。這不但加劇高通脹問題，更令環球步向糧食危機，聯合國世界糧食計劃署警告，目前全球糧食安全狀況比 2010 年更差，成為環球經濟的新隱憂。

作為高度外向型經濟體的香港，高通脹及加息下香港市民及中小企又會受到什麼影響呢？首先讓我們剖析一下引發環球高通脹主因：

高通脹的 4 個原因

原因 1：俄烏戰爭

全球僅只有四個肥沃「黑土區」，特別適合發展農業，而烏克蘭就是其中一個。2020 至 2021 年，俄羅斯及烏克蘭分別是全球排名第三及第四大糧食出口國，兩國合計佔全球糧食出口的 22%，故有「歐洲糧倉」之稱。

但俄烏戰爭一直僵持不下，烏克蘭的馬里烏波爾、敖德薩等重要海港城市遭俄軍封鎖，部分甚至被包圍轟炸、斷水斷電，無農產無法經海港出口，引致供應鏈斷裂、物流的阻塞及運輸成本飆升；俄羅斯同樣因為發動戰爭受制裁，也很大程度上無法出口糧食。

原因 2：極端天氣令農產品失收

美國是全球主要產糧國，2021 年出口總值 1,770 億美元的農產品，是全球最多。但佔美國農業生產 13.5% 的最大農業州加州，卻遇上超級旱災，更是最嚴重州分之一，加上另一主要產糧國印度出現極端酷熱天氣，對農作物造成摧毁性影響，受災最嚴重的地區小麥產量更下降了 50%，使糧價價格攀升不下。

原因 3：能源價格上升

國際原油價格今年一度升至每桶 130 美元的高點，雖然現在已有所回落，但能源價格估計會持續保持高位。高油價間接使更大量生物能源進入市場，例如乙醇汽油和生物柴油，使玉米需求量激增，進一步加劇糧食供需失衝。

原因 4：具擴張性的財政和貨幣政策

新冠肺炎疫情在全球爆發，各國政府和央行迅速實施了相當具擴張性的財政和貨幣政策。以美國政府為例，它先後注入 5 萬億美元資助個人、企業和提升醫療設施；聯儲局亦重啟量化寬鬆，在3個月內購買共 2.43 萬億債券，使其資產由 2020 年 3 月中的 4.67 萬億美元迅速增加至六月中的 7.1 萬美元。

加息如何影響消費者

香港作為國際金融中心，一直以來以高度開放的外向型經濟著稱。外圍環境持續不明朗且風險增大，都不利香港的經濟狀況。財政司司長陳茂波表示，這次踏入加息周期亦意味情況將有所逆轉，特別是疫情下經濟還未完全恢復，需關注加息對市民或中小企造成的負擔。

影響 1：增加按揭貸款開支

雖然本地銀行未有上調最優惠利率 (Prime rate)，但不代表供樓成本不增，原因是97%港人都採用銀行同業拆息 (HIBOR) 的按揭計劃供樓，隨著港元拆息慢慢上升，將增加供樓人士的按揭還款開支。

雖然部份H按計劃設有封頂 (例如 P 減 XX%)，但當銀行資金持續短缺時，拆息不斷上升，最終都會加息去吸納存款，上調最優惠利率，供樓金額亦會上升，亦有機會減少按揭的優惠，如現金回贈、存款掛鈎戶口等。最近已傳出有中小型銀行將H按鎖息上限由 2.5 厘增至 2.725 厘，很可能就是按揭加息的開始。

花旗銀行更估計，因為加息、一手供應及移民潮出現，今年香港樓價下跌 8% 至 10%。故此業主們不但要應付每月供款開支上升，更肉痛可能是樓價下跌。