公司營運及管理

傳統上，基金經理挑選股票時，會根據企業的業績與財務表現，或者是股價的預期走勢，將有潛質的股份加入投資組合之中。近年，隨著可持續發展的意識漸漸增強，有些基金經理將環境、社會和公司治理等因素，納入投資的評估決策過程。 自十八世紀中葉工業革命以來，日新月異的技術促進生產力的飛躍，推動科技與文明的急促發展。不過，生產效率提升加劇全球暖化，導致極端天氣變得頻繁。

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近年氣候變化被視為一種極大的風險來源，為企業帶來潛在的財務風險，同時有機會對金融機構和整體金融體系帶來系統性風險。以香港為例，2018 年颱風「山竹」襲港，造成多處水浸，風災後翌日交通癱瘓，帶來巨大經濟損失。  <h3>投資評估決策 不僅考慮財務回報</h3>基金是一種發展成熟的投資工具，由專業的基金經理管理。當你投資於基金產品，你所投資的資金會跟其他投資者匯集一起，由基金經理決定投資於哪些資產或項目，例如股票、債券、房地產等。基金通常持有數十隻股票或其他證券，有助分散投資風險。基金經理的報酬與基金的表現掛鈎。

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近年，負責任投資 (Responsible Investing) 或可持續投資 (Sustainable Investing) 成為投資界流行熱話。負責任投資或可持續投資指在投資過程中，除了財務回報的考量之外，將環境、社會和公司治理 (Environment, Social, Governance, 簡稱ESG) 等因素納入投資的評估決策，是一種兼顧長期投資回報及其可持續性的投資方式。

以下是一些環境、社會和公司治理的例子：

環境<ul>
<li>碳排放</li>
<li>溫室氣體排放</li>
<li>環保政策</li>
<li>廢物污染</li>
<li>能源消耗</li>
<li>自然資源使用和管理</li>
</ul>

社會<ul>
<li>性別及性別平衡政策</li>
<li>人權政策</li>
<li>對周遭社區的影響</li>
<li>健康安全</li>
<li>工作環境安全</li>
</ul>

公司治理<ul>
<li>反貪污受賄政策</li>
<li>反不公平競爭</li>
<li>道德行為準則</li>
<li>董事會架構及多元性</li>
</ul>

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延伸閱讀：<a style="color: #fcd846;" href="https://smelab.com.hk/partner-echo-asia-%e5%8f%af%e6%8c%81%e7%ba%8c%e6%8a%95%e8%b3%87-%e4%bd%a0%e4%b8%80%e5%ae%9a%e8%a6%81%e7%9f%a5%e9%81%93%e7%9a%845%e4%bb%b6%e4%ba%8b/" target="_blank" rel="noopener">可持續投資 你一定要知道的5件事</a>

負責任投資發展初期以排除法為主，避免投資於可能對社會造成不利影響的資產類別和行業，例如從事煙草生產、賭博等公司。現時，部份投資者已經把 ESG 本身視作一個資產類別及投資策略。 企業投放資源在可持續發展是否必然犧牲收益？許多學術研究表明，重視可持續發展的公司從長遠來看，無論是在股票市場、還是財務表現方面，都優於同類公司。

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<h3>綠色基金為客戶提供不同選擇</h3>現時，有一間保險公司為強積金客戶提供綠色退休基金的選擇，單看基金名稱，可能令人聯想到有關再生能源或節能減廢的行業；但是細看投資組合，發現蘋果公司、微軟、Alphabet Inc (谷歌的母公司) 位列基金投資組合首三位，這些企業顯然與環保行業風馬牛不相及。 原來該基金的宗旨是在考慮傳統因素的同時，揀選一些在實行環境保護、可持續發展及履行社會責任上有良好表現的公司。

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<h3>上市公司需披露環境及社會因素的事宜</h3>投資者應從何得知個別企業在 ESG 方面的表現？就香港上市公司而言，香港聯合交易所規定所有上市公司披露有關環境及社會因素的事宜，例如制定溫室氣體排放量、用水效益、能源效益的目標及相應措施。 而在全球各地，很多國際機構紛紛提倡可持續金融，部分更制訂全球性標準，應對與可持續性風險或環境風險相關的議題。 香港雖然只是彈丸之地，但作為國際金融中心，有責任建設可持續發展的未來，創造更美好的將來，為社會及整個世界帶來改變。金融投資作為支持實體經濟的命脈，可成為負責任投資的推手，鼓勵企業發展可持續的商業模式。

<h2>保藍天的投資決策 4個方面了解ESG</h2>本文章由經商學院提供  關於經商學院 校園經濟及通識出版有限公司，出版《經商學院》雙周刊，志在增進中學生經濟科學科知識，並培訓學生經濟科應試能力，本公司亦製作經濟科及企會財科網上教學課程，其他經商及金融有關出版刊物及書籍。 Facebook：<a style="color: #800080;" title href="https://www.facebook.com/schoolecon" target="_blank" rel="noopener">schoolecon</a>Website：<a style="color: #800080;" title href="http://hkeconschool.com/" target="_blank" rel="noopener">hkeconschool.com</a>

投資評估決策 不僅考慮財務回報

上市公司需披露環境及社會因素的事宜

傳統上，基金經理挑選股票時，會根據企業的業績與財務表現，或者是股價的預期走勢，將有潛質的股份加入投資組合之中。近年，隨著可持續發展的意識漸漸增強，有些基金經理將環境、社會和公司治理等因素 (簡稱為 ESG)，納入投資的評估決策過程，是一種兼顧長期投資回報及其可持續性的投資方式。

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